天涯神贴之中国的经济到底是什么情况

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中国的经济到底怎么了？最近好多博主都在讲，但讲的都不够透彻，今天就借用天涯神贴里一位大佬的文章在这里借花献佛了。

文章有点长，我把它分成了三段.

今天带你彻底了解现在的中国经济，继继续分享天涯神贴系列金融绝唱，中国经济的官方说辞是稳步向好，疫情后的逐步恢复正在进行中。而实话是债务如泰山压顶，社会上资金并不短缺，但政府、企业、民众却普遍缺钱。

尽管社会上的资金充裕，那些拥有资金的人并不愿意投资或消费，只是将钱存起来以备不时之需。他们对当前的局势非常清楚，地方债务和城投债务的长期压力使政府举步维艰，企业在三年的疫情中勉强维持经营，民众则因房贷和信用卡债务的压力每月需偿还大部分收入。

1至4月，全国工业企业的利润大幅下跌了20.6%。在各种类型的企业中，利润下降最为严重的是私营企业，降幅达到22.5%。要知道，私营企业主要涉及民众生活必需品消费，而国有企业多为垄断性行业和装备制造领域。私营企业利润的显著下降显示出内需的急剧萎缩。而内需的下降虽然疫情是一个导火索，但并非根本原因，真正的根本原因是居民债务比例过高，居民部门杠杆率超过60%。根据国际清算银行的估算，中国居民部门的杠杆率已达70%。

过去40年里面，对经济难题，国家总是通过贷款支持企业。然而今年的情况不同以往，今年的问题在于百姓手中没钱，过去的应对措施完全失效。如果仍然建议通过促进就业和发放贷款来振兴经济，这样的策略必然徒劳无功。从去年的数据可以看出，去年发放了28万亿贷款，但GDP仅增长了7万亿，大部分贷款并未进入消费领域。

无论如何努力，修建房屋或生产商品最终卖出去的数量却有限。如果没有疫情，百姓的消费降级和减少开支的现象可能会推迟几年才会显现。然而正是因为疫情的影响，这种状况提前到来，债务危机也因此提前爆发。在过去几十年里，中国经济的驱动力主要来源于投资、出口和消费，投资又分为政府投资和企业投资。

政府的投资中，基建占了很大一部分，而企业投资中，扩建和房地产开发占了相当比例。在过去的20年里，出口经历了一定的产业升级，从最初的低端工业品和成衣发展到现在以机电产品为主导。

然而，美国的加息政策使得出口增长的幅度难以显著提升，而基建由于地方债务的增加，增速也在放缓。最关键的是消费，房产消费出现断崖式下滑，基本生活品的消费甚至进入了通缩状态，这三条经济支柱都受阻，前景暗淡，至少在中期内是如此。

根本原因在于全社会的高额债务可能引发的经济衰退。这次的情况与过去几十年遇到的问题截然不同，以往的问题是生产不足或外贸不足引发的经济危机。当然，官方不承认中国曾经历过经济危机，毕竟经济危机一直被认为是资本主义的特征。这次的情况则表现出资本主义经济的早期迹象，而且是由高房价和房贷过高引发的，与日本90年代末的经济衰退、1925年佛罗里达的房地产泡沫、2008年的次贷危机有很多相似之处。

尽管国外有百年历史的各种教训，中国仍可能陷入同样的困境。人类的历史就是不断重复着无法从中吸取教训的故事，在利益面前总是认为自己是例外，但事实证明，没有任何国家或地区是例外的。有人可能会说，缺钱的印钱不就行了吗？

进行中国版的量化宽松QE在生产端实施量化宽松没问题，但在消费端只能通过向民众发放现金来解决问题。以往的解决思路是通过向企业发放贷款来创造就业岗位。地方政府通过基建来创造就业机会，让劳动者获得收入，然后再通过劳动者的消费来扩大内需。当前的难题在于生产出来的房地产产品无人问津，如果继续扩大生产，只会制造出更多无人购买的房产商品。

民众的债务负担过重，导致他们不敢消费。如果不能免除债务，无法帮助民众渡过债务难关，那么危机的苗头根本无法得到有效化解。几年前，地方政府通过大规模基建巨债，当时被称为基建狂魔，许多人对债务问题不太敏感，认为未来可以通过通货膨胀来化解。从长远来看，这种想法是可行的。未来20年，通胀确实可能成为一种有效的手段。然而，眼下的难关却难以跨越，如果没有中央政府的财政支持，标准化的隐性地方债务和偿还债务的压力将难以支付利息。

还有很多朋友不知道怎么看天涯全文和神贴合集，可以加我V：cat0041234。如今情况已经发展到公共交通和地铁难以发放资金的地步，这不仅是政府层面的问题，也是企业层面的问题，生产的商品卖不出去，只能通过降价进行价格战，比如年初的汽车价格战，再比如房企想要降价促销，但当地政府却不允许降价，企业利润下降势必导致降薪和裁员，失业率将显著上升，新招年轻员工的数量会减少。

问题的严重性可以从侧面看出，一是美团在多个城市出现订单爆满的情况，二是滴滴在多个城市发布满员预警，三是螺丝工的工价在下调，四是头部房企明显在裁员，五是互联网大厂也在裁员，六是设计院也在减少员工。这表明技术企业和低端制造企业都在进行裁员，失业人口激增，连美团、滴滴这样的工作都变得难以找到。这次情况与往年最大的不同在于缺乏新的增长点。

在过去的20年里，无论是2008年还是2016年，尽管面临困境，互联网企业仍然蓬勃发展。今年，互联网企业的发展也已接近瓶颈，缺乏新的经济增长点，只能在存量市场中进行博弈，也只能通过价格战进行竞争，这将会是非常残酷的局面。在个人层面上，大量民众背负债务，尤其是房贷、信用卡债务和车贷，经过三年的疫情，他们都在主动缩减开支，居民部门的杠杆率过高，从账面业务来看，已经达到了60%的警戒线，但实际上远远超过这个数值。因为存款的分布极为集中，许多民众几乎没有什么存款。

如上所述，今年所面临的问题与过去几十年截然不同，依靠就有的解决办法已难见成效。早几年，对整个教培行业进行强力管控，现在看来这一举措并不适宜。这是一个容纳了数百万人就业的行业，有些人认为服务业可有可无，这种思路明显与时代潮流不符。制造业和农业只需要少量的劳动力就能满足全社会的需求。我国作为世界工厂，需要的制造业工人人数占比并不高，尤其是剔除基建、房地产及其相关产业的从业人员后更是如此。由于现代科技的加持，少量人力便可以生产出满足社会需求的产品。

那么，大量的劳动力该如何安置？只能依靠服务业来实现就业。现代新兴服务业实际上为大量劳动力提供了就业机会。快递、美团、滴滴、直播、教培等行业都是在过去15年内新兴起的服务业从业人员总数已超过8000万，从就业人数来看，已经超过了基建和地产的直接就业人员，以及整个基建和地产全产业链的从业人员。直到今天，还有人在强调实体经济的重要性，却是实体经济至关重要。实体工厂解决的是生产能力的问题，而服务业则解决了就业的问题。

如今，实体经济面临的不是供给不足，而是供过于求的问题。现在的情况是不缺资金，而是缺乏消费需求，已经生产出的产品无法完全销售出去，你却还在考虑扩大生产，继续制造更多的产品。当前的问题是产能过剩，大量建造的房屋、生产的汽车和工业品难以售出，而不是生产能力不足。虽然过去未曾遇到过这种问题，但许多人思维惯性仍然停留在过去，依然认为问题与过去相同，因此只会一味的谈论事业。房地产行业就是建造房屋的实体经济，你认为问题在于房屋卖不出去还是无法建造房屋？

显然问题在于房屋卖不出去，有些人仍然误以为是房地产商无法生产或不会生产。汽车行业的价格战是因为汽车生产不出来，还是因为销售不畅？这个问题非常简单，但有些人却假装不理解，只要是能够赚钱的生意，很快就会吸引无数人进入市场。问题不在于缺乏资金，而是缺乏赚钱的项目。民众因为负债累累，无法消费，也不敢消费，你却试图通过解决生产端的问题，岂不是南辕北辙？

所以，那些谈论失业的人，思维还停留在十年前，依旧在用过去的眼光看待现在的问题。他们以为当前的困难与过去相同。这里再强调一次，这种情况是自74年以来从未遇到过的。

如今，许多中国民众表面上看似财务状况正常健康，但实际上他们在高杠杆的压力下生存，与那些大型房地产企业并无太大区别。特别是在过去的六年里，购房者背负着巨额房贷，一旦失业，后果将难以预料。如果房价在短期内无法继续上涨，如果工作不稳定或是突然有急需用钱的情况，都可能导致贷款逾期甚至破产的局面。当然，中国社会目前没有个人破产法，债务追讨是终身责任。我称这种现象为全民炒期货。买房的本质与炒期货非常相似，尤其是在失业潮有可能蔓延的情况下。当前失业的重灾区主要集中在房地产企业、部分IT行业和外贸企业。

事业的扩散需要时间，经济困境的扩散同样需要时间。绝大多数行业都涉及上下游及终端需求，如果终端需求减弱，那么上游企业迟早也会面临裁员或破产。多米诺骨牌效应的发生是一个渐进的过程。事实上，无论是消费减弱、民众失业、地方债务、企业销售困难，还是房地产市场的下滑，其根本原因都是房价涨幅过大，远远超出了民众的承受能力。民众因贷款购房，而地方政府在卖地获利时盲目乐观，盲目扩张，丢掉了中国人爱储蓄的传统。

企业因购房热潮而带动一系列产品的畅销，整个社会充满了对未来的美好期望，这种期望逐渐演变为一种冲动性的乐观情绪，且具有感染力。我有一位做装修的朋友，前年我问他，未来房子已经足够居住了，没有人再装修了怎么办？他回答说小房子住满了可以搬到大房子，大房子住满了可以搬到别墅。需求是永远不会枯竭的。我没有反驳他他的说法有一定道理，从长期来看确实如此。但如果在未来十年内市场饱和了，那么你这十年该怎么生活？这和炒期货的道理是一样的，长期看好，但中期可能会让你爆仓，而长期也就和你无关了。

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